Israel Englander (à esquerda) e Ken Griffin.Imagens Getty
Sobre Lista anual da Bloomberg dos fundadores de fundos de hedge mais lucrativos publicado em 20 de fevereiro, Israel Englander, da Millennium Management, e Ken Griffin, da Citadel, conquistaram os dois primeiros lugares, com ganhos de investimento pessoal de US$ 2,8 bilhões e US$ 2,6 bilhões, respectivamente. O segredo deles é simples: contrate pessoas incrivelmente inteligentes e corra riscos que valham a pena.
Cidadela e Milênio normalmente listas principais mapeando os fundos de hedge mais lucrativos. Em 2023, a Cidadela de Griffin classificado em segundo lugar com um lucro total de 8,1 mil milhões de dólares e o Millennium ficou em quarto lugar com 5,7 mil milhões de dólares, de acordo com um relatório da LCH Investments em Janeiro.
Os fundos de hedge são veículos de investimento alternativos que gerenciam ativamente o dinheiro fornecido pelos clientes, conhecidos como parceiros limitados. Ao contrário dos fundos mútuos ou dos gestores de activos tradicionais, os fundos de cobertura têm a liberdade de investir em activos não tradicionais – como derivados, participações privadas e imobiliário – e podem investir com dinheiro emprestado e outras estratégias de alto risco. Eles normalmente cobram uma taxa de administração de 2% com base no AUM e recebem uma redução de 20% em quaisquer retornos sobre investimentos.
Correndo grandes riscos e estando certo
Os principais fundos de hedge empregam inúmeras estratégias para investir o dinheiro dos clientes. Empresas como Citadel e Millennium são frequentemente chamadas lojas de cápsulas por operar inúmeras equipes quase autônomas que experimentam diversas estratégias de alto risco para obter retornos não correlacionados entre si. Este método, conhecido como modelo de plataforma, reduz a volatilidade geral de uma empresa.
Esses fundos multiestratégia tornaram-se populares entre os investidores, com os ativos sob gestão (AUM) a aumentarem constantemente nos fundos pod shop ao longo da última década. A Citadel viu seu AUM subir de US$ 14 bilhões em 2012 para US$ 62 bilhões em 2023, enquanto o AUM do Millennium aumentou de 17 mil milhões de dólares para 60,6 mil milhões de dólares no mesmo período. Citadel e Millennium seguiram a Bridgewater Associates como a segundo e terceiro maiores fundos de hedge dos EUA por AUM em junho de 2023.
Muitos fundos de hedge concentram o seu capital num punhado de setores. O truque é assumir grandes riscos e estar certo . Em 2023, Citadel supostamente fez cerca de metade seu lucro com mercadorias. No ano anterior, o mais rentável de sempre da Citadel, a empresa apostou fortemente no gás natural e na energia. Às vezes, porém, esses riscos não compensam: em 2008, o principal fundo da Citadel perdeu 55 por cento . O Millennium adopta uma abordagem semelhante e teve mais de 90 por cento das suas participações accionistas sobrepostas às da Citadel em 2023.
Uma obsessão por talento
Para garantir que vale a pena correr os riscos, os fundos de hedge vasculham os campi universitários e o setor financeiro em busca dos melhores talentos. Griffin, da Citadel, credita o sucesso de sua empresa a um obsessão por talento, como a Forbes colocou em um perfil de 2022.
Griffin disse à Forbes que entrevistou ele mesmo mais de 10 mil candidatos, concentrando-se em engenheiros e matemáticos das melhores faculdades. Griffin e Englander do Millenium disse eles preferem contratar no Goldman Sachs, um dos bancos de investimento mais prestigiados do mundo.
Os fundos de hedge oferecem alguns dos os empregos mais bem pagos em finanças, especialmente para jovens analistas. No verão passado, a Citadel se tornou viral por pagar aos estagiários tanto quanto $ 19.000 por mês . Os escritórios do Millennium nos EUA não divulgam salários, mas o escritório de Londres pagou uma média de US$ 1,7 milhão por funcionário em 2020.