Ray Dalio fala durante o Fórum de Desenvolvimento da China (CDF) 2023 na Diaoyutai State Guesthouse em 25 de março de 2023 em Pequim, China.Lintao Zhang/Getty Images
Ray Dalio, fundador do maior fundo de hedge do mundo, Bridgewater Associates, acredita que agora é a hora de comprar ações chinesas, apesar de alertar sobre uma tempestade de 100 anos em um ensaio na semana passada. Em meio ao pessimismo em torno de uma economia em desaceleração, de uma população envelhecida e de uma enorme crise imobiliária e de dívida, Dalio descreveu os problemas da China como administráveis pelos líderes chineses se eles fizerem bem o seu trabalho, sendo inteligentes e corajosos numa postagem no blog essa semana.
A hora de comprar é quando todo mundo odeia o mercado e é barato, escreveu Dalio. Os mercados de ações chineses perderam US$ 6 trilhões nos últimos três anos, enquanto os decisores políticos de Pequim procuram reforçar o estímulo para recuperar o optimismo. Os esforços começaram a materializar-se: o Índice MSCI China, que monitoriza mais de 700 empresas negociadas na China e internacionalmente, eu está entre os melhores desempenhos em comparação com outros índices globais importantes nos últimos meses, recuperando 12% desde um ponto baixo no início de Janeiro.
Ainda assim, a economia em geral parece sombria. O Fundo Monetário Internacional (FMI) prevê que o crescimento do PIB da China atingirá 4,6% em 2024 – abaixo da meta de 5% do governo – espera que desacelerar ainda mais para 3,5 por cento até 2028.
No seu ensaio da semana passada, Dalio descreveu o alerta do presidente chinês Xi Jinping sobre uma tempestade de 100 anos, ocorrida há alguns anos, como começando a materializar-se como os primeiros dias de um furacão, reconhecendo que elevados montantes de dívida e tensões culturais e geopolíticas com os EUA estão a aumentar. e outras partes do mundo, e a intensificação das tensões relacionadas com uma crescente desigualdade de riqueza interna, à medida que as crises lançam uma sombra sobre o futuro da China. Contudo, estas perspectivas negativas não desencorajam o investidor bilionário. A questão principal não é se devo ou não investir na China, mas sim quanto devo investir, escreveu Dalio esta semana.
A afinidade de Dalio com a China vai além do mero interesse financeiro. Ele reconhece uma profunda ligação com o povo e a cultura chineses, sublinhando a relação simbiótica entre os seus sentimentos pessoais e a estratégia de investimento. Tive um relacionamento maravilhoso de 40 anos com o povo chinês e a cultura chinesa que me levou a amá-los, escreveu ele. Eu invisto na China porque sempre estive envolvido nos mercados chineses.
Dalio tem uma longa história com a China fora dos negócios. Sua filantropia, hoje conhecida como Dalio Philanthropies, começou originalmente como o Fundação de Cuidados da China depois de arrecadar US$ 15 milhões para apoiar crianças com necessidades especiais no país. Dalio e sua esposa, Bárbara, fundaram a Fundação de Bem-Estar Dalio de Pequim em 2013 para ajudar comunidades carentes na China e é um dos principais benfeitores do China Global Philanthropy Institute, um think tank para desenvolver a filantropia no país.
As preocupações em torno da China vão além das considerações económicas e abrangem também as políticas. Dalio caracteriza esta preocupação como a adesão de Xi Jinping ao legalismo, um conceito profundamente enraizado na história chinesa que defende uma adesão mais estrita à autoridade governamental durante períodos difíceis. Com a actual mudança para uma direcção mais legalista, autocrática e comunista, surgem naturalmente questões sobre a extensão desta tendência, observou ele, referindo-se à forte transição para o regime comunista em meados do século XX como um exemplo extremo de que a liderança chinesa moderou desde então. rumo a uma abordagem mais orientada para o mercado.
Dalio sugeriu que o seu optimismo em investir no país provavelmente não é impulsionado pelas perspectivas macro, mas por oportunidades individuais subvalorizadas. Considero que os ativos chineses de alta qualidade têm preços muito atrativos e tenho investido muito bem lá, escreveu ele. A Bridgewater, após uma rodada de arrecadação de fundos encerrada em janeiro, deverá dobro seus investimentos na China.